對于大多數人來說，戰勝市場并不是一件困難的事，最困難的工作是戰勝自己。「戰勝自己」是指控制我們的情緒，獨立思考，而且不被周遭一切所迷惑。根據本能擬定的決策幾乎必然錯誤。雖然我們習慣在股價偏高而持續上揚是買進，在股價下跌是賣出，但我們需要培養一種態度，是我們能夠反向操作。

　　成功若是奠基在我們對于市場情況的情緒性反應，這種成功僅是巧合而已，但巧合并不能使我們獲致穩定的績效。客觀不僅是一種容易達成的境界，因為人類具有捉摸不定的恐懼、貪婪、執著、以及其他各種激情感受，他們會妨礙理性判斷。我們可以閱讀有關市場投資的書籍，直至雙眼發紅為止；我們也可以參加大師專家們的講習會，他們可以承諾立即的報酬。然而，任何的市場知識都毫無用處，除非我們能夠控制自己情緒，并實踐這些知識。我們花太多的時間試圖擊敗市場，花太少的時間克服自身的缺失。

　　你閱讀本書的理由之一，是以為你體認這種不平衡的現象。然而，即使你精通書中所有內容，也無法確保你會成功。就這方面來說，你需要立即市場經驗，尤其是虧損的經驗。

　　在考慮一項投資或交易的方法與實際進場操作間主要的差異，在與金錢輸贏的承諾。客觀便被情緒取代，虧損也隨之而來。我們應該欣然接受逆境，因為逆境較成功更可教導我們。最優秀的投資人與交易員都知道，必須謙卑才有成功的機會。市場自有特殊方法打擊人類的弱點。危機總是發生在我們最沒有準備的關鍵時刻，它們最終將造成我們在財務上與情緒上的痛苦。如果你在心理上無法承認錯誤，立即采取補救措施，你將不斷累積虧損。即使你已經完全掌握客觀、耐心、謙卑與紀律，學習并未結束，因為你仍然可能落入滿足的陷阱中。所以，你必須持續檢討自己的進步與錯誤，因為沒有任何兩個市場情況完全相同。

　　某些最精明的心靈已經在市場中虎視眈眈，但許多金融市場的新手卻天真地認為，僅需些許知識與經驗便可在市場中迅速致富。市場進行的是一場零和游戲（zero-sum game）：每一項買進必然對應著一項賣出。如果整體新手可在市場中獲利，他們必須擊敗那些在市場中已有幾十年經驗的老手們。當我們進修完大學一年級的課程時，并不期待被任命為大學教授；同理，一位高中畢業生也很難直接成為職業足球的明星選手；到職六個月的新進員工也不能期望成為某家大型企業的總經理。否則不需要透徹研究與訓練便可在投資領域內成功，這是否是一種合理的期待呢？我們會有這種不切實際的想法，主要是因為我們被洗腦而相信投資與交易不需要嚴謹的思考與專注。我們在報章媒體中經常發現，某些人在市場中輕松獲得暴利，因而誤認為自己也可毫無準備的進入市場。這是錯誤的觀念。

　　許多市場中的傳奇人物將投資與交易比喻為其他類型事業。事業能夠成功必須依賴辛勤的工作與謹慎的計劃，然后逐步積累成果。迅速致富是不切實際的想法。

　　很多人僅憑突發奇想或親朋好友與經紀人的隨口建議，便在市場中投入大筆資金，但當他們為家里添購一項裝飾品時，卻會再三考慮與計劃。這類現象顯示，市場價格主要是有情緒——而不是理性判斷——決定。如果本身不是相對平靜，你無法協助一位情緒不穩定的朋友；你在處理有情緒所驅動的市場是也是如此。某項事件發生時，如果你的反應與每個人都相同，你比人落入相同的陷阱中。然而，如果你可以凌駕群眾之上，控制自己的情緒本能，并嚴格遵守原來的投資計劃，則成功的機會會大得多。就這方面來說，本書將提供正確的方向。可是，個人的績效表現將取決于你如何運用本書提供的原則，以及你遵循這些原則的意愿有多強。

　　我希望在此澄清本書的一些概念與用語。當我提及交易者與投資人時，我一律使用男性代名詞。這并不是有意忽視女性對于金融界的貢獻，我僅希望避免「他或她」的累贅用詞。

　　各章中所謂的「市場」是指價格由買、賣雙方自由決定的任何市場。大多數情況下，我是以股票市場為對象說明，大相關評論也同樣用于債券與商品。

　　所有市場基本上反映參與這對于警容與經濟環境變化的態度與預期。不論黃金、棉花、德國馬克、股票、或債券，世人認為它們的價格將上漲時，都會顯現貪婪的本性。反之，他們相信價格將下跌時，貪婪的本性恒容易被恐懼或恐慌取代。全世界所有市場都展現相同的韌性。

　　我也采用投資者、交易者與投機者等名詞。交易者既關心盤中與一個星期以內的市場行情。他們的時間觀念很少超過幾個星期。他們通常才保證金的方式在期貨或選擇權市場中交易，他們透過杠桿作用擴張凈值。所以，他們必須具備高度的紀律，迅速承認錯誤，否則他們很快會被市場吞噬。大多數交易者采用技術分析擬定市場決策。

　　投機者的時間觀念較長而可延伸至六個月。Samuel Nelson在經典之作The ABC of Stock Speculation中，將投機定義為「經過盤算的冒險」。這項定義也適用交易者。Nelson認為投機與賭博并不相同，因為賭博是一種未經過盤算的冒險。

　　交易者與投機者僅對資本利得有興趣，而投資者在擬定決策時，會考慮目前與未來的所得流量。投資者的時間觀念較為長，通常至少涵蓋兩年，甚至更長。一般而言，投資者不會以保證金（融資）交易，他們承擔的分線夜校與交易者與投機者。

　　雖然每種類型的市場參與者都采用不同的時間架構，并承擔不同程度的風險，但市場心理的基本原則無異。群眾把行情推向某一極端時，各類型市場參與者都必須準備建立相反方向的部位。同理，每一類型的參與者都必須極力保持客觀的判斷力，盡可能壓抑情緒性反應。

　　交易者與投機者所采用的技巧雖然不同于投資者，但兩者間的差異相當于短跑選手與馬拉松選手間的差異。兩個領域各有不同目標，但都需要遵守紀律與規范。交易與投資有許多不同的方法，基本分析與技術分析是兩種最主要的分類，它們各自有分支與學派。基本分析關心的是市場交易對象的基本面，例如：損益表、資產負債表、某種特定商品或外匯的展望。如果某檔股票很便宜，展望也很理想，則應該買進（反之亦然）。

　　另一方面，技術分析關心的是某特定市場或股票的價格行為。技術分析師假定價格反映所有參與者的所有想法，包括對于已經發生事件的想法，以及預期可能發生事件的想法；另外，他們也假定價格會形成趨勢。技術分析師希望盡早掌握反轉的趨勢，并在趨勢實際反轉時獲利。

　　在我們的討論范圍內，交易者或投資者采用何種方法并不重要，重點在于他能夠以理性判斷來運用方法。

　　世界上雖然沒有完美無缺的方法，但你首先必須滿意自己使用的方法；其次，你使用的方法應該符合自己的個性。例如，如果你一看價格走勢圖就心煩氣躁，便不應該采用技術分析的方法。最后還必須強調一點：即使你采用一種非常理想的方法，仍需掌握自己的情緒。如果不具備這方面的能力，將難逃失敗的命運。

　　在市場中交易，投機或投資不是一種科學，它是一種藝術，相關技巧必須經過長久的學習、培養與運用。

　　本書第Ι篇將處理個人的心理層面：學習如何掌握與生俱來的情緒，這些情緒會妨礙我們在金融市場獲致成功的機會。我們將討論何以根據情緒交易必然會失敗，并提供克服這項問題的建議。

　　第Π篇將討論群眾心里與相反意見理論， 這使市場心理學更為完整。我們都知道，某種想法變得太普通，每個人都根據這種想法在市場中建立部位時，我們應該與群眾背道而馳，建立相反部位。然而，我們也知道，這是一種「知易行難」的行為。我們將探討何以會有這種現象，相反理論何時可以創造利潤，以及如何判斷「建立反向部位」的時機。

　　第Ⅲ篇將討論成功交易者、投資者以及超級巨星們的特質——什么特質使他們的成就如此突出？他們遵循什么守則？這部分也將整理先前討論的重點，以協助你擬定計劃及嚴格遵循它們。另外，我也選取百年來最杰出的一些交易者與投資者，并將他們遵循的守則整理為一章，供讀者參考。雖然每套守則各有特性，但你會發現它們間存有共通脈絡。這個脈絡可以摘要說明如下：采取一種適當的方法，掌握自己的情緒，獨立思考，擬定并遵循計劃，持續檢討自己的進步。

　　這些守則存有共通脈絡。并非因緣巧合，而是因為上述人士發現它們確實有效。我希望這些守則同樣適用于你。你所需要的只是執行的決心。